PCB再度爆发！行情逻辑全面升级，不再是简单涨价复刻

PCB板块再度集体走强：广合科技2连板，逸豪新材、凯华材料大涨超10%，贤丰控股涨停，深南电路、兴森科技同步走高超5%。

本轮行情最大变化：逻辑早已不是简单上游涨价、下游被动跟涨，而是行业定价模式彻底升级。核心逻辑：行业利润拐点确立

往年PCB企业只能等材料涨价后被动调价、利润被挤压；如今中小板厂采用即期覆铜板浮动定价，提前锁定未来2-3个月涨价预期。

这意味着：Q3正式告别成本压制，进入利润修复周期。机构数据显示，目前多数PCB中小厂净利率已修复至10%以上历史高位，Q4仍有向上修复空间。

本轮行情≠2021年，涨价持续性超预期

2021年行情仅为芯片单一缺货带动；2026年是覆铜板、树脂、铜箔、存储多环节全面紧缺的BOM物料危机，供需格局更强。

行业龙头建滔年内已7次提价，FR-4覆铜板累计涨幅超100%，但当前价格距离2021年历史高点仍有18%-22%上涨空间，涨价周期尚未结束。

强势标的核心优势拆解

广合科技：纯服务器PCB属性，业务占比超90%，境外毛利率高达41%，海外泰国工厂持续贡献高利润，是本轮纯正龙头。

逸豪新材：铜箔+PCB双轮驱动，铜箔业务收入同比大增91%，充分受益上游材料涨价红利