海外投资者比境内投资者看好人民币得多，得多。我们拿着被低估的资产，自己浑然不觉，甚至有的人还彻头彻尾做反了，拿低估资产去换了高估资产。以前我们总是停留在依靠货币贬值来换取出口产品竞争力的思维惯性上，仿佛一旦人民币升值，“中国的地摊货”就贵了，没竞争力了，美国就不买我们的商品了，好自卑哦。中美贸易战、关税大战开打后，大家一度很沮丧，觉得外贸完了。事实上，海关总署公布的实际数据却很强：2026年前8个月，中国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%；其中，进口14.61万亿元，增长22%。出口20.17万亿元，增长14.6%；现在，我们用实打实的高端制造业、新能源、电力设备、AI硬件出口等高附加值产品，让老外不得不选我们，而不是因为便宜而选我们。在这场拼命争夺商品定价权的战役中，中国取得了初步的胜利。总而言之，是出口高景气和贸易顺差支撑起了这轮人民币的强劲升值。缺乏跨境投资经验的人，他们经常忽视汇率风险，眼睛里只盯着利率，看谁给出的利息高就投谁。因为他们的投资生涯都是人民币结算的，和汇率打交道的机会不多。他们只看到人民币的无风险收益（十年期国债）已经低至1.68%，而美国十年期国债的收益率突破5%，两者的收益利差已经拉到3%以上，他们想当然得觉得可以跨境套利。