Token需求迎来指数级增长，AI赛道底层逻辑迎来重大转变｜附产业链解读周末，中国电信研究院发布《智能体时代 AI 基础设施发展研究报告（2026）》。报告指出，AI产业重心正在切换：不再单纯比拼大模型能力、堆砌训练算力，产业主线转向智能体落地与商业化变现，Token（词元）需求迎来指数级爆发。报告测算数据：2026年国内全年词元消耗量将达到10亿亿；预计到2030年突破3500亿亿，复合增速接近12倍。智能体和传统对话AI不在一个需求量级。智能体能够自主拆解任务、调用工具、持续执行复杂工作，每一轮自主动作，都会持续消耗海量词元。算力需求同步高增，未来2-3年国内算力需求年均增速接近10倍。赛道最大结构性变化：此前市场资金重点炒作训练算力，而接下来推理算力将成为核心增长引擎，预计2029年推理算力占整体算力市场比重提升至80%。通俗来讲：训练算力是一次性投入，用于把大模型打磨成型；推理算力是持续性消耗，智能体每一次交互、执行任务，都要实时消耗词元、占用推理算力。这一产业变革，将长期带动AI服务器、高速光模块、液冷设备、PCB等上游硬件需求，算力产业链的成长天花板被重新打开。⚠️理性提示：上述数据属于机构前瞻性预测，并非已经落地的订单。如果智能体商业化推进不及预期，Token消耗增速放缓，上游硬件需求也会随之承压。赛道长期想象空间充足，但板块轮动节奏快，切勿盲目追高。以上为公开产业报告信息整理，不构成任何投资建议