“科技股杀人不偿命”！但斌、王文发声，AI硬科技新股的风险值得警惕

但斌与王文同时转发一组市场数据，王文直言：科技股杀人不偿命。

近期一批AI、硬科技新股，像智谱、MiniMax、宇树科技，上市之后股价大幅回撤，不少个股即便已经腰斩，估值依旧处在高位。大量散户在热度最高的时候高位进场，最后承受巨大亏损，教训十分惨痛。

但斌也表达了自己的观点：AI科技新股，一级市场融资阶段估值就已经炒得过高，登陆二级市场之后，很容易迎来持续杀估值，股价波动极其剧烈，普通散户一定要谨慎参与。

回看这批公司，有一个非常明显的共性：大多还没有实现稳定大额盈利，估值完全依靠成长预期、行业故事来支撑。
在一级市场融资的时候，就被资本给到很高的估值。等到上市之后，如果市场情绪降温，业绩又没办法快速兑现，没有实实在在的利润做支撑，股价就会迎来猛烈回调，估值会快速回归现实。

以宇树科技为例，上市首日被资金爆炒，股价冲高，之后一路回落，较高点最大回撤超过55%，市值大幅缩水。智谱、MiniMax同样经历过暴涨之后的大幅回撤，即便股价已经腰斩，依旧还处在亏损状态，估值依旧不低 。

很多散户容易陷入一个误区：看到赛道火热，就觉得公司未来一定能做大，盲目追高新股。
但要分清：赛道前景好，不等于当下的公司就值这么高的价格。
AI大模型、人形机器人，属于长周期赛道，技术迭代快、商业化落地慢，企业持续烧钱，短期很难交出亮眼盈利答卷。一级市场可以用未来故事给高估值；但二级市场，终究要回归业绩。

这类新股还有额外风险：部分标的流通盘很小，上市初期筹码稀缺，很容易被短线资金炒出巨大泡沫；一旦解禁来临、情绪退潮，获利盘涌出，股价就会出现断崖式下跌，普通投资者很难扛住这种剧烈波动 。

当然也要客观看待，不是否定AI、硬科技的长期产业价值。
但斌本身也看好AI是长期大趋势，只是提醒：看好赛道，不等于无脑去追高估值的亏损新股 。
产业的未来很美好，但二级市场的股价，会提前透支好几年的预期。当预期落空，就会迎来残酷的估值杀跌。

对于普通投资者来说，面对这类高成长、高亏损的科技新股，要守住底线：

1. 不要被题材热度裹挟，不要觉得“赛道好就一定能涨”；
2. 认清现实，很多公司还处在烧钱阶段，盈利遥遥无期；
3. 不要重仓博弈，这类标的波动极大，容错率很低。

科技可以改变世界，但股市不会因为故事好听就给你保本。
风口之上，潮水退去，才看得出谁在裸泳。

⚠️以上仅为市场观点客观复盘，不构成任何投资建议。