又有人拿《广场协议》吓唬中国？
说当年日本是被一纸协议摁下去的，这锅真不能全让协议背。
一个最直接的反例：1985年签广场协议的不止日本一家，联邦德国、法国、英国都在广场饭店那间屋子里，货币一样对美元大幅升值，凭什么跌进“失去的三十年”的只有日本？
再看时间线：协议签于1985年，日本经济真正掉头是1991年泡沫破裂，中间整整六年。
这六年日本在干吗？宽松货币催出股市楼市的天量泡沫，地价炒到“买下美国”的神话，之后政策急速收紧，泡沫硬着陆，银行坏账堆成山，企业修资产负债表修了十几年，再叠加人口见顶，再没缓过来。
同期的德国马克一样大幅升值，人家靠稳住实体和产业深耕，照样做成出口强国。汇率波动是外部冲击，真正致命的是日本自己把六年窗口全耗在投机里。
今天美国用《外交事务》那篇“下一场危机源自中国”重演当年话术，从“不公平竞争”到“国家安全”三板斧一字没改，但我们和当年日本本质不同：资本项目没放开，泡沫在主动拆，产业集群攥在自己手里，储蓄率和负债率也不在同一条曲线上。
怕的从来不是别人喊什么，是自己阵脚先乱。日本的教训要学，学的是别自己吹泡泡，不是学它把账赖给别人。