A股成交1.97万亿放量3248亿收盘：沪指3888.11，‑1.18%；深成指‑1.08%；创业板‑0.49%；两市成交1.97万亿，放量+3248亿盘面：放量长下影阴线，普跌行情，643家上涨、4870家下跌，亏钱效应极强一、下跌核心诱因外围压制（主因）美国PPI超预期，市场押注美联储9月加息概率抬升；10年期美债逼近5%、30年期美债创多年新高；原油大涨破100美元，通胀担忧升温，压制成长股估值，北向资金大幅流出 。今晚美国CPI数据是下周议息会议的关键变量，资金提前避险减仓。技术层面沪指跳空低开，直接跌破3930附近的短期均线支撑；盘中最低3852点，午后有抄底承接，收出长下影，但没有收回关键压力位，短线趋势转弱。放量下跌=止损盘、融资盘、获利盘集中涌出；虽然低位有承接，但属于超跌承接，不等于反转。二、板块表现逆势走强（防御+事件驱动）电力（高股息防御）：闽东电力3连板，杭州热电、江苏新能涨停，资金避险抱团高股息板块。MLCC/PCB（事件催化）：村田减产消息刺激，风华高科、双星新材涨停，属于独立题材，没有带动整个科技大盘。军工局部脉冲：少量个股涨停，板块没有集体行情。领跌板块有色、贵金属、多元金融、券商、农业；大宗商品波动，资源股集体杀跌，部分高位题材股跌停；多数成长赛道出现资金兑现出逃。三、关键点位（下周参考）强支撑：3850‑3852（今日低点），若收盘有效跌破，下一支撑看3820‑3830。第一压力：3910‑3935（今日跳空缺口+均线压力），必须放量站上这个区间，短线才会重新转强；缩量反弹很难越过缺口。缺口没有回补前，反弹属于超跌修复，不宜盲目追高。四、盘面定性与情景推演形态：放量下跌+长下影，短线超卖（RSI进入超卖区间），有反弹修复需求，但不代表马上反转。两种情景情景A（偏强）：下周一守住3850，放量反弹回补3910‑3935缺口，震荡修复。情景B（偏弱）：3850失守，进一步下探3820‑3830区间，继续磨底。重点观察两个外部变量：美国CPI数据、北向资金流向；国内没有突发强政策的前提下，市场大概率先震荡消化外围压力。五、操作思路提示放量破位后，不要急于满仓抄底；优先看3850支撑是否守住，缺口能否回补。现在市场资金偏向防御高股息、局部事件题材，普涨行情暂时缺席；高位题材不要盲目博弈。风险提示：以上仅为盘面复盘，不构成投资建议。