今天市场全部聚焦今晚美国CPI，核心CPI环比是决定性指标：

利好场景：
1. 核心CPI环比≤0.1%：超预期鸽派，基本排除9月16日美联储加息，股市、加密货币上涨，美元、美债收益率下行；
2. 核心CPI环比0.17%~0.20%：符合预期偏温和，9月加息概率明显回落；若整体CPI环比≤0.3%、同比回落至3.2%-3.3%，属于锦上添花，代表能源涨价的通胀传导弱于预期。
利空场景：
1.核心CPI环比≥0.3%，证明通胀粘性较强，9月加息概率大概率突破70%，风险资产承压；
2.若整体CPI环比＞0.5%，叠加此前8月PPI上行、布油破100美元，市场会担忧通胀二次反弹，恐慌加剧。

当然，当前核心矛盾就在这里。美联储换主席之后，不再像前任那样给出清晰的前瞻指引，理由是过多的预期引导会干扰真实经济数据，削弱美联储政策本身的效用。但另一面，又受制于各类压力，迟迟不敢落地加息。于是就出现了很吊诡的局面：市场在替美联储加息。
其实只要敢于实打实加息，向市场展示控通胀的决心，美联储才能重塑政策威慑力，远期美债收益率才有下行基础。
只停留在口头放鹰，最终只会两头落空：市场自行被动加息，同时美联储打压通胀的公信力持续受损。