券商重磅并购落地，中金、东兴证券、信达证券三合一

证监会批复中金换股吸收合并东兴证券、信达证券，打造万亿资产级别头部券商，也是国内首次三家上市券商合并。

1. 交易安排中金A股自9月15日起连续停牌。方案：东兴证券、信达证券整体并入中金，两家公司股票终止上市，原股东直接换股获得新中金股份；少数持有异议的股东享有现金选择权，可按约定价格将股份转让给第三方兑现。合并完成后中金总资产迈入万亿规模。

2. 行业背景此前券商行业同质化内卷，经纪、投行、资管业务重复竞争。本次整合是行业做大做强的重要举措，标志着国资主导的券商并购大幕拉开，后续或将持续出现中小券商被头部券商整合的案例。

3. 板块逻辑变化券商板块新增并购重组预期这条主线，资金会挖掘其他具备国资整合预期的地方中小券商，相关题材机会扩散。提示：仅为市场资讯整理，不构成投资建议。并购存在整合周期、业绩协同不及预期等不确定性，板块波动风险较高。