不要误解杠杆。

成功人士的第一桶金往往都来自杠杆。股民们非常熟悉的集智慧和理性于一身的查理芒格先生的第一桶金也是如此。

上世纪60年代初，芒格参与做了五个房地产项目，累计获得140万美元利润，运作项目需要的很大部分资本金来自银行借贷。140万美元，在当时是很大一笔钱。

在房地产之外，1962年他还做过一次很有名的套利交易：买入加拿大BCP电力公司的股票。这笔交易也是借助杠杆重仓下注，最终获得约46%的收益。

一个真正的理性投资者从来不会轻易下结论，而是具体情况具体分析。