芒格50岁搞破产了，客户资金亏了60%，自己的几乎亏光，思考半年得出三个结论：

1，不妄想买低价票，好票价格都贵，适合就好，便宜的公司为什么便宜可能是奔着破产去的。

2、不用杠杆，好公司波动守的回来，带了杠杆波动过程就可以亏没了。

3、长期主义、营收和利润表达出来都是长时间，股价表达也是。

之后芒格就一直遵守这三条！