大模型迭代叠加各地智算中心加速建设，市场焦点多集中在芯片与算力规模，算力扩张背后的水资源消耗问题容易被忽视。行业报告显示，算力增长速度已经快于水资源利用效率的改善，部分地区水资源供给开始承压。行业逻辑正在转变，绿色算力不再只比拼算力规模，算力、电力、水资源三者协同成为关键。数据中心从单点节能转向系统优化，余热回收、液冷流体控制、水循环管理等技术价值提升。产业层面，液冷、流体控制、水循环处理、余热回收赛道有望迎来需求增量。不过相关技术尚在迭代，大规模落地尚需时日。后续新建智算中心，除算力考量之外，水资源承载力会成为必须考量的硬性条件。