【如何看待英伟达 2027 财年第二季度营收达 962 亿美元，同比增长 106%？】英伟达作为全球AI硬件的总龙头，业绩怎么样，指引怎么样，肯定会影响着一大批投资者的选择。过去4个季度，英伟达连续出现“财报魔咒”——公布亮眼业绩，但股价下跌。但这次英伟达，终于打破了“财报魔咒”。公布业绩之前的盘中交易，英伟达跌了1.59%。盘后消息发布后，一度重现“业绩好、股价跌”的魔咒，先跌了一波。随后终于打破连续4个季度的这种情况，大涨超过4%。财报显示：英伟达二季度收入962亿美元，同比增长106%，市场预期922亿美元；数据中心收入890亿美元，同比增长117%，市场预期850亿美元；调整后EPS 2.22美元，也高于市场预期的2.10美元。更重要的是，下季度收入指引1080亿美元，同样高于市场预期的1042亿美元。我在看数据的时候注意到了一个数字——毛利率从上一季度的78%降到75%。 75%的毛利率，放在任何一个行业，依然是天花板级别。但这个微降的方向，我自己的理解是：成本端在承压。HBM在涨价，CoWoS先进封装产能紧张在涨价，新平台爬坡期的成本也在变高。高盛在财报后重申买入评级，指出未来一年HBM供应紧张依旧，市场对CoWoS产能的担忧被夸大了，毛利率压力是暂时的，不是结构性的。这份指引尤其是营收的指引，又给资本市场增加了很多的想象力，目前看有资本是认的，如果再叠加美伊关系缓和，是有希望再开始一波行情的，也可能是今年最后一波了。