A股全线回调，沪指回踩20日均线，创业板大跌超2%今天市场走出普跌格局，沪指收跌38点，再度回踩20日均线，创业板指跌幅超过2%，盘面赚钱效应明显降温。盘面来看，今天逆势走强的方向集中在军工相关。兵装重组概念大涨4%领跑两市，军工装备、军民融合、成飞概念、国产航母、军工电子全线拉升，橡胶制品、美容护理、厨卫电器、次新股也有局部表现。可以看得出来，今天的上涨主力，是近两个月持续调整的超跌军工。短期来看，这一波更多属于超跌修复行情。但从历史规律来讲，每年9月军工板块的资金关注度本身就比较高，国庆之前依旧值得重点跟踪。不过短线炒作窗口期主要就在9月，进入10月之后，短线性价比会下降。如果看长线，更看好商业航天这条主线，卫星导航、航空装备、航空发动机、太空经济、太空算力这些细分，具备长期挖掘价值。反观今天的下跌重灾区，市场呈现大范围回调。前期火热的农业板块领跌，转基因、玉米、大豆等题材普遍大跌4个点以上。金融、能源、消费等传统板块全线走弱；科技赛道同样承压，元件、半导体、电子化学品集体收绿。科技板块这一轮回调，很大程度是前期积累的涨幅兑现。目前不少个股属于高股价、高估值但盈利跟不上，后续依旧存在继续调整的压力。技术层面，沪指全天低开低走，盘中一度下探超40点，阴线回落试探20日均线。虽然指数还守在20日均线之上，但现在最大的问题是成交量持续缩水。今天沪市成交只有8300亿，相比前一日直接少了1000亿；对比八月中旬少了2000亿，和上半年4000点上方的成交相比，更是缩水5000亿。没有放量，指数很难发起反攻；但反过来，少量抛压就足以带动指数继续下探，缩量环境下，调整风险并没有完全解除。当下行情，优先以防守为主，建议把总仓位压到半仓以下，保留现金，等待更合适的低位机会。资金可以往低估值、高股息、业绩扎实的蓝筹方向靠拢，这类品种在弱势行情里抗跌属性更强。两大值得留意的防御方向第一，医药板块。虽然近期有过反弹，但大部分医药标的依旧处在历史相对低位，不少行业龙头股价已经腰斩，像迈瑞医疗、恒瑞医药、片仔癀、智飞生物这类龙头，深度超跌之后存在修复预期。细分上更看好创新药、医疗器械。优先挑选业绩稳定、估值处于低位的蓝筹标的，低估值可以降低回撤风险，稳定业绩则是股价中长期向上的根基。第二，大市值高股息蓝筹。沪指两次冲击4000点没能站稳，双创指数也有继续下探的风险，这个阶段，避险是第一要务。大市值、低估值、盈利扎实、高股息的一二线蓝筹，是弱势行情里比较好的压舱资产。筛选上可以参考：千亿以上市值，估值合理，年度净利润可观，连续三年股息率大于3%的标的。大市值和低估值提供抗跌属性，稳定盈利和高股息，叠加股价超跌，也给后续留下修复空间。