黄金失守4500美元，别慌！上周五黄金跳水暴跌，很多人心里又开始对贵金属的前景表示担忧起来。短期的消息刺激，带来各种各样的波动是正常的。市场有波动，才说明市场是活着的。今天先带大家复盘这轮黄金冲到4600美元以上的动力。连续三周累计上涨约13%，最高达4696.18美元/盎司。8月17日，美国7月非农爆冷：就业人口-2.3万（预期+8万），加息预期一度崩塌，宽松预期升温为金价提供上行动力。8月19日，美国财政部宣布大幅扩大长期国债回购规模，单次回购上限从20亿美元提升至40亿美元，覆盖10—30年期国债区间。消息公布当天，现货黄金单日暴涨4.36%，连续突破4400、4500美元关口。市场出于对美债信用的担忧，国债回购是这轮黄金上涨的导火索。财政部回购是本轮上涨的核心催化剂，扩大长债回购 → 压低长端美债收益率 → 拖累美元 → 黄金持有成本（实际利率）下降 → 金价暴涨。黄金作为各国央行对抗美国无节制借债最有效工具，市场对黄金转为青睐。到了8月28日，沃什就任美联储主席第100天首秀。发言相当鹰派，给市场明确的加息预期。在沃什讲话后，市场对9月加息概率预测，由36%跃升到57%。沃什说了什么？总结了下重点的偏鹰派表达。1.通胀判断直言通胀"仍然过高"，多个通胀指标均高于2%目标；近期通胀数据尚不足以证明物价压力已实质性缓解。2.保留加息空间，若无法确信基础通胀正"明确且以足够快的速度"向2%回落，加息仍在考虑范围之内；美联储"还有工作要做"。3.目标坚定2%通胀目标"坚定且固定"，并罕见地将过去65个月通胀持续偏高的责任归于"直接在央行"。4.金融条件信贷市场"几乎没有显示出任何政策约束的迹象"，当前政策风险"更偏通胀一侧"，利率仍是主要政策工具。5.纠正信号明确收回7月"让市场代替美联储加息"的模糊表述，重新确立央行政策主导权。沃什讲话前黄金4631美元 ，讲话后30分钟内跌至4530，跌掉100美元盘中最低4444美元，收盘4453美元。加息这么大级别的利空，只是早盘对A股贵金属冲击比较大。后续虽然没有拉红，但是大幅缩小了跌幅。A股在慢慢地消化加息预期。加息短期市场利空，冲击黄金。但是加息长期来看美债累积更快，美债崩溃利好黄金。短时间我们不会跳来跳去的操作，贵金属这个方向，其实还是可以多看看。黄金长期的逻辑没垮，反而更硬了。

风险提示：短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。