之前介绍了如今美债牵动全球金融市场，那么如何影响？今儿继续图解。
10年期美债收益率5%是一个关键指标，其传导链条“美债收益率上行 → 全球无风险利率抬升 → 美元资产吸引力提高 → 亚太资金和估值承压”。而9月1日，10年期美债收益率继续上行，升至4.77%，创2025年1月以来新高，且距离5%只有一步之遥。10年期美债收益率本身就是全球金融市场最重要的定价基准之一，5%收益率即20倍市盈率；如今资金已经开始考虑股市方面高估值板块的风险。
美国国债规模在8月突破40万亿美元，长期国债供给压力一直没有消失。AI资本开支热潮也开始进入债券市场。大型科技公司持续发行长期债券，为数据中心和AI基础设施融资；9月还将迎来约2000亿美元高评级企业债供给。美国政府和大型企业都在债券市场吸收资金，市场资金流动性堪忧。
油价如果继续上涨，情况会更加复杂。持续通胀担忧，进一步推升收益率和美元。尤其是，沃什已经表达了美联储的鹰派态度。强调通胀仍持续高于目标水平，为未来几个月进一步加息留下空间。