AI云计算服务：产业链10家硬核布局的公司

开篇：本期，我们将聚焦AI算力产业链中游的核心枢纽——AI云计算服务。如果说AI芯片是算力的“心脏”，光纤光缆是“血管”，那云计算平台就是算力的“水龙头”——它将底层算力资源“云化”，让AI开发者像用水用电一样按需取用。这个“水龙头”开得有多大，决定了AI产业能跑多快。今年上半年，云计算产业正经历一场由AI驱动的“第二增长曲线”。中国信通院数据显示，2025年中国云计算市场规模同比增长29%，预计2029年年复合增长率24.7%，公有云laaS+PaaS市场增速呈现典型的“V型反转”。Token消耗量的爆发式增长是最直观的指标——中国日均Token调用量从2024年初的约1000亿飙升至2026年3月的140万亿。

AI云计算服务，正在从“资源供给”跃迁为“智能赋能”。

本期，我们来分析AI云计算服务相关产业链10家硬核布局的公司：一：工业富联工业富联是全球GPU/AI服务器ODM核心标的，处于云计算产业链最底层的算力硬件层。今年上半年实现营收同比增长54.6%，归母净利润同比增长96%。云计算板块营收同比增长75.7%。二、浪潮信息浪潮信息是国内AI服务器市场的龙头企业，阿里云、腾讯云等头部云厂商的核心硬件供应商。预计今年上半年归母净利润同比增长226%至288%。作为云计算产业链“算力硬件底座”环节的核心供应商，浪潮信息直接受益于互联网厂商算力基础设施的全球化布局。三、中科曙光中科曙光是国内智算领域的领军企业，超算互联网牵头建设单位。今年上半年实现营收同比增长27.62%，归母净利润同比增长33.31%，扣非净利润同比增长48.45%。中科曙光在云计算产业链中扮演着“算力生产”与“国产智算基础设施”的关键角色。四、深信服深信服已从网络安全厂商成功转型为“AI+云基础设施服务商”。今年上半年实现营收同比增长32.85%，归母净利润同比扭亏为盈。云计算及AI基础设施业务实现收入同比增长58.6%，收入占比升至55.34%，成为核心增长引擎。受益于AI存储需求持续旺盛及全球VMware替代带来的市场机遇，超融合产品增长良好。五、优刻得优刻得是国内中立云服务商，今年上半年实现营收同比增长24.09%，归母净利润同比扭亏为盈，综合毛利率同比提升3.4%。AI相关收入占总营收比例已超过40%。优刻得在云计算产业链中具备“算力调度平台与中立云服务”的差异化竞争力。六、金山办公金山办公室国内办公软件的龙头企业，持续围绕“AI、协作、国际化”推进AI能力与办公场景的深度融合。预计今年上半年营业收入同比增长20.95%至28.43%，归母净利润同比增长209.98%至263.89%。七、用友网络用友网络是国内企业级云服务的龙头企业，主营ERP、财务、人力等企业管理软件的云化服务。在AI算力爆发驱动云计算产业升级的背景下，用友网络持续推进AI与ERP场景的深度融合，推出AI驱动的智能财务、智能人力等产品，助力企业实现管理智能化升级。八、广联达广联达是国内建筑信息化与数字化领域的龙头企业，主营工程造价、工程施工、工程管理等相关软件的云化服务与解决方案。公司持续推动AI技术与建筑行业的深度融合，打造建筑行业AI大模型与智能建造解决方案，覆盖设计、造价、施工、运维全生命周期。九、行云科技

行云科技从跨境电商跨界AI算力，切入算力租赁与云计算服务赛道。预计今年上半年营收同比增长510.71%至604.67%，归母净利润同比增长432.77%至699.15%。行云科技是算力租赁与云计算服务赛道增速快的跨界黑马。十、智微智能智微智能子公司腾云智算定位“AIGC全生命周期服务提供商”，以算力设备供应为基本盘、算力租赁及MaaS为增长极。预计今年上半年归母净利润同比增长244.56%至309.65%。从产业趋势看，云计算正在经历从“资源供给”到“智能赋能”的范式跃迁。今年上半年，云计算市场规模有望达1.4万亿元。全球九大云服务商资本开支预计突破8867亿美元。AI正成为云计算产业增长的核心引擎。

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