氧化铝：

海外供应减少扰动，氧化铝空头集中止盈减仓上涨，但国内依旧是供应过剩状态，限制期货反弹高度。主力10合约，周内运行空间先关注2600-2750。

消息面，俄铝申请临时封存俄罗斯境内部分原料产能，涉及三座氧化铝厂合计产能约220万吨/年，2025年合计产量约210.4万吨。若申请获批，俄铝在俄罗斯境内约70%的氧化铝产能可能暂时关停。俄铝潜在封存抬高海外供应风险，但国内供需表现暂无太大变化。

国内氧化铝供应宽松底色未改，库存持续累积，价格上方承压格局未改。不过，目前氧化铝期现价格均降至完全成本线下方，部分边际成本较高的企业或面临减产压力，成本支撑或逐步显现。