五大核心洞察
洞察1·增长引擎切换：开店远强于单店提效。多数品牌同店负或微增，增量靠净开新店（百胜+1196、蜜雪+4166、瑞幸+5000+）。蛋糕没变大，大家在抢存量。
洞察2·赢家公式一致：极致供应链+ 加盟轻资产 + 高性价比 + 数字化。本质是把成本打下来、用规模摊薄固定成本——这不是「低端」，而是「效率溢价」。
洞察3·输家画像清晰：重资产直营+ 高客单大店 + 被夹击。奈雪、怂火锅、同庆楼、西安饮食、ST绝味是典型，固定成本刚性与转身慢是通病。
洞察4·赛道分化：新茶饮「剩者为王」（蜜雪/古茗高增、奈雪出清、霸王茶姬转出海）；咖啡瑞幸领跑但同店−5.3%、处质量增长拐点；卤味需求疲软、靠品类延展补位。
洞察5·政策托底难逆大势：上半年十余项餐饮利好出台，但改不了「增速换挡」。下半年真正变量是租金+ 人工的刚性成本。