【英伟达单季净赚 596.9 亿美元，还要继续给 AI 行业找钱】 英伟达单季净赚596.9亿美元英伟达财报

英伟达最新一季营收达到 962.21 亿美元，同比增长 106%；GAAP 净利润为 596.88 亿美元，同比增长 126%。其中，数据中心贡献 890 亿美元，占总营收约 92.5%。

公司预计下一季度营收约为 1080 亿美元。若达到指引中值，英伟达将首次跨过单季千亿美元营收门槛。同期毛利率预计从 75% 降至约 74%，英伟达将部分压力归因于内存价格上涨。下一季度的指引没有计入来自中国市场的数据中心计算收入，Vera Rubin 则预计贡献约 20% 的数据中心收入。

黄仁勋用一句话概括了这门生意：

「Now, compute is revenue。」现在，算力就是收入。

比收入增长更值得观察的，是英伟达怎么把赚到的钱花出去。

2 月，英伟达向 OpenAI 投资 300 亿美元；3 月，又分别向光通信企业 Coherent 和 Lumentum 投资 20 亿美元，帮助上游扩大产能。7 月，英伟达投资 Ilya Sutskever 创办的 SSI，并向其提供 Vera Rubin 系统。

据福布斯报道，英伟达近期还以约 60 亿美元获得 Poolside 的 Model Factory 软件许可并吸纳相关团队，另向剩余公司投资约 10 亿美元。至于 Perplexity，英伟达目前仍在洽谈投资，相关融资可能让后者估值超过 300 亿美元，交易尚未正式完成。

与此同时，英伟达正与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 建立算力融资平台，计划逐步动员超过 5000 亿美元第三方资本建设 AI 基础设施。

一条越来越清晰的资金链由此形成：英伟达销售 GPU 和数据中心系统，再把部分利润投向模型、应用、供应链和基础设施；获得资金支持的公司扩大算力，继续采购英伟达的产品。

外界把这种结构称为「循环融资」。英伟达 CFO Colette Kress 的回应是，前沿 AI 公司拥有快速增长的算力需求，却缺少大型科技公司那样成熟的资产负债表和融资能力，因此需要英伟达及长期资本帮助它们建设基础设施。

这套模式最终要由 AI 应用的收入验证。如果订阅、广告、企业软件和生产力工具能够持续产生现金流，英伟达推动的是一个增长飞轮；如果终端收入跟不上基础设施投入，客户融资、数据中心建设和 GPU 订单也可能同时承压。

英伟达已经开始同时扮演芯片供应商、产业投资人和算力融资推动者。它押注的不只是下一代 GPU，也是整个 AI 行业把算力转化成收入的速度。

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