技术面越像教科书式下跌，越可能是空头陷阱，联创光电从78到16块多，跌了将近80%，市值蒸发近250个亿，今年8月4日那天晚上，公司一口气甩出六份公告，证监会立案调查、5.06亿债务逾期、账户冻结、股权司法拍卖、实控人辞去总裁。8月5日、6日连续一字跌停。8月11日盘中最低达到19.22块。之后在20块附近反复挣扎，最终还是破了，最低到16.78块。

联创光电的基本面确实烂，26年一季度营收6.12个亿，净利润8267万，同比下降29%，25年年报被审计机构出具了保留意见，营销中心大额预付款连凭证都交不出来。实控人伍锐股权质押接近80%，部分股份已经被司法冻结和拍卖。

但注意一个细节，公司25年全年营收33.42亿，净利润4.8亿，同比大增99%。激光业务25年营收暴增328%。智能控制业务占营收接近50%，背光源占34%，这两块传统业务还在稳定贡献现金流。联创超导是星火一号核聚变项目的唯一磁体供应商。换句话说联创光电不是业务没了，而是人出事了，资产还在，技术还在，订单还在，只是实控人资金乱象把整个估值体系打崩了。

现在打开软件看联创光电的K线，所有均线向下发散、空头排列、高点不断降低、低点不断降低、下行通道清晰可见。任何学过技术分析的人都会告诉你，不要碰，上方套牢盘太重，拉上去就会被砸回来。

但问题就在这里，当所有人都能画出同一条下行通道、所有人都知道上方套牢盘很重的时候，这个信息就没有价值了，套牢盘是明牌，股价已经跌了80%，该割的早就割了，剩下的要么是装死的，要么是根本不在乎这点波动的。

真正值得关注的信号是8月25日，主力资金净买入2413万，在所有人都喊着别碰的时候，有人在悄悄接货。8月27日，东方财富的数据显示次日上涨概率54%。虽然是微弱优势，但在这种极端悲观的情绪下，任何一个微小的边际变化都可能被放大。

如果联创光电在16.78块这个位置守住了，并且在17块附近反复震荡、形成一个稳定的横盘区间，说明多空力量开始趋于平衡。如果守不住，下面就是23年起涨前的那个平台，大概在13-15块的区间，20-21块这是之前反复震荡的中枢位置，如果价格能重新站上20块并且稳住，说明20块以上的套牢盘不再是不可逾越的天堑。

当然现在这个位置，不是让说要冲进去抄底。是开始盯着它。空头陷阱的逻辑是，当所有人都认为还要跌的时候，往往跌不了太深了，当所有人都认为等走平了再进的时候，等真正走平了，价格可能已经不在这个位置了。

联创光电现在的核心矛盾不是会不会退市，它的硬资产还在、技术还在、订单还在。核心矛盾是治理风险什么时候出清。出清的那一天，就是下行通道被打破的那一天。到那时候，你根本不需要通道线告诉你该进场了。