今天上午科技明显强于市场，科创综指涨幅超过3%，光通信、PCB和半导体领涨，超过3000家公司上涨。主要是英伟达第二财季营收962亿美元，第三财季指引1080亿美元，均高于市场预期；直到公司进一步给出2028财年收入增长约70%的判断，盘后股价才明显转强。

这说明资金现在定价的，已经不是一个季度的超预期，而是AI投资能否继续向后延伸。

沿着这条逻辑看，今天内存接口芯片龙头的上涨，真正受益的是AI从训练走向推理以后，CPU在服务器中的作用重新提高。

Intel此前提到，AI服务器的CPU与GPU配置正从1:8走向1:4，未来在智能体场景下可能进一步接近1:1。服务器数量增长是一层需求，CPU占比提升又是一层需求，两者最终都会增加内存接口芯片的使用量。

公司也明确表示，推理和智能体应用正在扩大互连芯片市场，DDR6内存模组未来会配置数量更多、设计更复杂的互连芯片。至于台积电投片量增加的传闻，目前没有可靠信息证实，只能算情绪催化，不能替代产业逻辑。

电网设备则是另一种情况。美国电网安全政令确实已经发布，但它针对的是被认定存在安全风险的特定境外主体，并非简单禁止所有外国电力设备；120天指的是制定实施规则的期限，也不是禁令只执行120天。