工业企业利润K型分化，AI科技挑大梁

7月规模以上工业企业利润同比增长11.2%。结构上"K型分化"进一步加剧，AI产业链利润呈现爆发式增长，电子行业利润增长1.1倍；而下游传统行业持续承压，汽车、黑色金属、非金属矿物制品等多个行业利润大幅下降。

1、利润总量保持较快增长

1-7月规上工业企业利润同比增长17.6%，7月规上工业企业利润同比增长11.2%，较6月回落3.9个百分点，但仍保持较高增速。总体来看，上游涨价对利润的贡献边际减弱，国际油价震荡，PPI环比降幅扩大，带动工业利润增速高位回调。企业利润保持较快增长的核心支撑仍是AI科技。

2、盈利能力持续改善

1-7月规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.00元，同比减少0.47元，累计单位成本今年以来持续保持同比下降态势。营业收入利润率5.66%，同比提高0.54个百分点，达2023年以来历史同期最高水平。

3、高技术制造业是主要支撑，电子行业利润快速增长

高技术制造业引领工业企业利润上升。1-7月规模以上高技术制造业利润同比增长50.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.6个百分点。其中，与计算机、服务器相关的计算机整机制造、计算机外围设备制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长3.3倍、2.5倍、1.6倍。

全球AI投资浪潮持续升温，算力需求爆发式扩张带动电子行业利润高增。1-7月份，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。

4、原材料制造业维持快速增长

1-7月规上原材料制造业利润同比增长55.2%，拉动全部工业利润增长7.1个百分点。新能源、AI硬件需求爆发式增长，带动铜、铝等有色金属需求大幅增加，有色行业利润增长91.8%。石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额422.1亿元，化工行业利润增长56.6%。

5、消费疲软，下游消费品制造业利润承压

下游消费品利润承压，多个细分行业利润两位数降幅。1-7月汽车制造业利润下降20.4%，降幅进一步扩大。电气机械和器材制造业下降7.6%，农副食品加工业下降12.3%，酒、饮料和精制茶制造业和纺织服装、服饰业同比分别为-16.1%、-17.2。地产链持续低迷，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业同比分别为-51.2%、-48.2%。电力、热力生产和供应业受夏季用电高峰期煤价高位运行挤压，利润下降8.0%。

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