五粮液可能是打破了对数白酒企业的销售结构，过去压货经销商，出厂即完成销售，大量的库存积压在经销商手里。虽然五粮液修改25年年报财务数据，有对上市报告有不诚实之嫌，但对白酒的销售模式重置是一个开始，长久也是好事，数据更加真实。

老窖的销售数据和利润的暴跌，估计也是主动控货的一个结果。消费疲软下，暂时大起色也很难，主动控货，为避免将来挖更大的坑。三季报，年报是白水的重大靠验。有可能不是底，但离底不远了。