8月26日盘后分析

今日大盘小幅收涨，沪指重新站稳3900点，同时回到20日均线上方，技术面上完成短期修复。但两市成交额1.82万亿，较昨日缩量225亿，依旧未能站上2万亿关口，量能短板十分突出。

这次反弹本质是场内存量资金的板块轮动博弈，并没有场外增量资金入场接力。前期市场已经多次呈现“下跌放量、反弹缩量”的量价结构：下跌时抛压集中释放、成交活跃，反弹时买盘意愿薄弱、资金不愿追高，是典型的弱势震荡信号，反弹的持续性和上涨动能都严重不足。

3900点整数关口叠加前期套牢盘抛压，缩量状态下很难形成有效突破，后续指数大概率继续在3880-3950区间震荡拉锯。操作上不宜盲目追高，短线以控制仓位、观望为主，等待成交额重新放大至2万亿以上，才能确认反弹具备反转基础。

另外，倍受关注的宇树科技今日收盘价：591.53元，当日跌幅 -1.87% 。
相较上市首日开盘高点（1100元）：累计跌幅 46.2%，接近腰斩； 相较上市首日（8月19日）收盘845元，截至8月26日累计跌幅约29.9%。上市6个交易日连续走弱，流通盘极小、套牢盘集中，叠加人形机器人商业化兑现周期长，高估值持续承压，缩量震荡特征明显。

宇树科技的走势警示我们，硬科技成长股，不能只看赛道故事，必须锚定商业化落地、真实营收利润，脱离基本面的高估值，最终都会回归理性。其次，科创板新股无涨跌幅限制，情绪炒作的个股，高位追涨的风险远大于机会。再者，新兴产业投资要拉长周期，不能被短期暴涨带动的情绪裹挟，高位题材股的回调往往是断崖式的。

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