午评，成败全系在券商身上！

两市成交量已经摸到2万亿级别，可存量资金的格局之下，很难支撑起3万亿体量的强势行情。早盘券商、互联网金融率先发起上攻，双创权重里的中际旭创、寒武纪等算力标的同步跟风异动，可惜多方力量没能形成合力，冲高之后上攻乏力，集体震荡回落。

当下市场急需一个能够打出赚钱效应、凝聚市场人气的核心主线，创新药、券商、电池、算力、PCB都具备成为主线的潜力。其中创新药板块筹码结构最为干净，最容易快速聚集资金情绪；券商、保险为代表的大金融，则是稳住盘面重心的关键支柱。消费板块也迎来旺季预期的催化，尽管仅有两成消费企业实现业绩正增长，但板块前期超跌明显，完全具备估值修复的博弈空间。

消息面上，mRNA龙头Moderna带来产业催化，CRO板块率先启动领涨，创新药BD相关标的紧随其后，医疗服务、中药等细分长期趴在低位，估值修复的潜力充足。

市场其实并不缺少潜在机会，核心症结在于不少大机构资金深度套牢在科技硬件赛道，始终想要拉动已经大幅上涨的科技标的进行自救。资金反复在老热点内来回拉扯，直接造成了总量资金不足的现状，存量博弈之下，很难走出具备持续性的趋势行情。

后续重点观察大金融能否再度发力带队，若券商能够持续走强，才有望打破当前的存量僵局，带动盘面打开上行空间；反之板块轮动会继续碎片化，热点快速轮动、持续性偏弱。

风险提示：本文仅为盘面复盘梳理，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。