202600825早评：一、行情分析：昨日市场依然走出了普跌的态势，科技属性较强的创业和科技都纷纷出现较大调整，而且是以核心标的调整为代表，所以更多的还是一种机构的共性行为。目前科技股的两大痛点，一个就是美债利率问题，另外一个就是AI叙事是否要出现拐点。昨日英伟达涨价15%，英伟达美股出现了较大的下跌，核心逻辑就是成本端不断提升下，英伟达是否能把这种成本提升转嫁，逻辑上会很难完全转嫁，因为下游云服务商本身也是捉襟见肘，而TOKEN如果涨价一方面下游企业接受不了，另外一方面面对低成本的中国大模型，竞争也会落入下风，这会反噬整条产业链的逻辑和估值体系，而且科技8月份已经出现了不小的反弹，机构会选择降仓平衡整体持仓，所以多因素下科技走弱正常。底部板块日子也没有特别好过，因为整体业绩预期较差，所以八月份底部板块反弹之后，不少个股又重新回到起点，目前底部方向需要政策的边际改善才可能会有业绩拐点，从目前政策推出频次看，市场底部方向会有一个量变引起质变的过程。拿光伏板块举例，由于八家限产协议签署之后，明显该板块虽然也跟随市场调整，但是整体抛售意愿不强，这种细分行业的拐点还是需要强力事件的催化的。供给侧改革方向还是值得关注。（投资建议，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎)二、重要资讯：1、工信部发布脑机接口产业标准体系建设指南（征求意见稿） ；目标2030年基本建成标准体系，2028年完成40项以上行业标准。2、工信部批复民营企业开展卫星物联网商用试验，为期两年，卫星互联网产业进一步放开。3、宁德时代、海博思创等多家企业新设储能项目公司，国内储能产能持续加码；中创新航推进30GWh储能相关产能建设。4、受HBM内存涨价，英伟达通知大客户，明年初AI服务器涨价15%以上，内存成本成为算力硬件的主要约束。5、美国加州大型光储项目完成3亿美元税险融资；欧洲户储服务商11亿美元收购以色列光伏企业，持续布局欧洲储能市场。三、重要公告：1、中航西飞：筹划向特定对象发行股票，投向军民用飞机产能、复材结构件等项目，方案尚在论证 。2、建设机械：拟发行股份+现金收购蒲城清洁能源化工100%股权，切入煤化工，形成“装备制造+煤化工”双主业，8月25日复牌 。3、佰维存储：上半年净利润71.66亿元，同比扭亏；端侧AI存储收入同比+434%。4、万华化学：上半年归母净利100.63亿，同比+64.35%；10派8.1元，分红25.36亿元 。5、永兴材料：半年报净利润同比+139.24%。6、迈为股份：上半年净利润同比‑35.99%。（投资建议，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎)