最大看点：IP 格局大洗牌！
1、LABUBU 退居一线：THE MONSTERS 家族营收 44.5 亿，占比从34.7%→26.0%，同比下降 7.5%，曾经的顶流份额缩水明显
2、星星人封神逆袭：营收26.5 亿元，同比暴涨580.6%！占比从2.8%→15.4%，直接跃居第二大 IP，成为增速最快的超级黑马
3、多 IP 矩阵成型：CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、Hirono 小野四大 IP 营收均破 10 亿，管理层直言 “IP 分布非常健康”
CEO 王宁重磅表态：
“今年大概率完不成年初既定的 20% 增长目标，但公司健康度在提升。”
2026 年被定义为 “经营调整年”，下半年压力更大，不再为了业绩目标做激进决策，而是打磨组织和运营基本功。
