香港金融圈最近讨论最热的话题之一，不是某只基金的收益，而是一项可能直接改变基金经理收入结构的税改。

据 Bloomberg 报道，香港正在推进新的基金税收改革，将原本主要适用于私募股权基金的 Carried Interest税务优惠进一步扩大至Hedge Fund、Private Credit等策略。符合条件的基金经理，其与基金投资表现直接挂钩的Performance Fee / Carry，个人层面税率有望降至 0% 。

这件事为什么影响这么大？

对冲基金的薪酬结构里，真正拉开收入差距的往往不是Base，而是Performance Bonus。Reuters此前报道称，亚洲部分优秀基金经理年度绩效收入超过100万美元，顶级投资人的相关收入甚至可能超过5000万美元。香港目前个人税率最高可达17%，对于高收入PM而言，0%与17%的差距可能直接达到数百万美元。

因此，税改甚至开始影响香港金融人才流动。

据Bloomberg称，一些投行已经担心优秀Trader进一步流向Buy-side。Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley等银行在香港既有Asset Management业务，也拥有大量交易人才；基金资管部门可能符合优惠，但银行Prop Trader并不符合。对于拥有可验证Track Record的Trader而言，从Sell-side跳到Millennium、Citadel等Multi-Manager平台原本就有很强的经济激励，如今税收差异可能进一步放大这种趋势。

这也正发生在亚洲Pod Shop持续扩张的背景下。Bloomberg特别提到，Millennium近期任命前银行高管Thomas de Garidel担任亚洲联席CEO，与前Citigroup高管Julia Raiskin共同负责亚洲业务。大型Multi-Manager正在持续从投行吸收交易和管理人才。

不过，Jane Street、Citadel Securities、Jump Trading这类Prop Trading Firm基本被明确排除。港府解释，优惠针对的是管理第三方资金所产生的“真实绩效分成”，使用公司自有资本交易所产生的奖金不属于这一范畴。

这已经不只是香港自己的税改。Bloomberg称，来自中国内地、中东、亚洲其他地区甚至欧洲的基金和Family Office，近期都在咨询香港设立实体；与此同时，新加坡也在研究自己的基金税收政策。香港、新加坡和迪拜之间争夺的，正在从“基金注册地”进一步升级成“PM、Trader和资本到底在哪里落地”。

参考来源：Hedge Fund Tax Break Grips Hong Kong as Banks Fear Exodus

#对冲基金 #量化交易 #香港金融 #hedgefund #quant #基金经理 #金融求职 #投行 #金融行业