A股：刚刚，大消息传来，释放一信号，下周大牛市将迎来更大级别的行情！

一句话核心观点：算力大厂加码 + 外资大举进场，中长期市场底气充足，但短期技术面有回踩需求，利好不等于直接上涨，防守优先于进攻。

🔹国产算力开启新一轮投资扩张浪潮 国产算力产业链正在迎来新一轮资本扩张。行业反馈国内互联网企业硬件投资规模大幅上调，下游客户采购下线量超出市场原有预期，产业链多个零部件出现供不应求。腾讯进一步加大算力采购规模，阿里持续扩充模块化数据中心的全球产能。 云厂商上调资本开支已经成为明确的产业信号，直接利好国产算力、国产半导体为代表的 AI 全产业链，产业端的资本投入会慢慢传导到产业链各个环节。

🔹外资资金持续流入，主动增配 A 股权益资产 近一个月股票基金净流入 508 亿美元，占新兴市场总流入接近六成。外资机构集体发声看好 A 股，看好赛道集中在半导体、互联网、电力、医疗。外资的投资行为发生明显变化，不再是被动小仓位配置，而是主动提高 A 股仓位，对于国内核心资产形成持续性的中长期资金支撑。

🔍下周盘面研判 预判下周行情为先抑后扬，周一有回踩 3900 点叠加 30 日线的需求。反弹之后的首轮回踩风险不容忽视，要防范前期反弹积累的获利盘集中砸盘，规避追涨操作。 仓位继续维持 ，坚持多看少动。下半年机构调仓主线依旧是创新药、有色、锂电、电力。科技板块的叙事逻辑正在迭代，产业链从上游向下游延伸，投资逻辑从出口转向国产替代，可以重点关注国产算力、AI 应用以及半导体赛道。