联想现在是漂亮国唯一提不起兴趣去制裁的企业，原因很简单，联想走的是贸工技策略，贸易组装销售为主，研发为辅。也就是说，电脑里的所有主要部件，处理器不是它自研的，内存不是它自研的，硬盘不是它自研的，显卡不是它自研的。那既然所有主要部件大都是购买漂亮国产品组装起来的，也没有自研技术威胁，而且海外公司大部分高管也都是海外人员，它在全球的各分公司在当地又非常重视合规经营，所以联想不但不会被制裁还会被大力扶持。

不过现在联想在PC市场的市占率是处在第一位置，公司发展壮大了，也开始重视研发了。这件事真正有意思的地方，也恰恰从这里开始。

因为如果今天还把联想简单理解成一家“买芯片回来拧螺丝”的电脑组装厂，已经有点跟不上它现在的业务版图了。

2026年第二季度，全球PC市场整体下滑，联想依旧卖出了1660万台电脑，以约25%的份额继续坐在全球第一的位置，后面的惠普1300万台，戴尔930万台。

但PC第一已经不是联想现在最想讲的故事。

8月13日，联想公布最新季度业绩，单季收入直接干到269.4亿美元，同比增长43%，创下公司历史最高季度营收。

更扎眼的是AI。

联想这一季度AI相关收入达到93亿美元，同比增长60%，已经占整个集团收入的35%；AI服务器潜在订单规模冲到540亿美元，环比暴涨157%。

也就是说，那个很多人印象里只会卖ThinkPad、买英特尔处理器组电脑的联想，正在一点点往AI服务器、数据中心、边缘计算、企业AI和AI PC方向挪。

研发投入也在跟着涨。

最新季度联想研发费用同比增加30%，目前在全球有20多个研发基地，供应链则覆盖11个市场、30多个制造基地。

这就出现了一个很有意思的局面。

过去联想最被人诟病的一点，恰恰成了它全球化过程中最大的护城河之一——供应链足够分散。

CPU可以找英特尔、AMD，GPU可以采购英伟达、AMD，存储可以从中国、韩国、美国的不同供应商之间调配，生产基地也不完全押在一个国家。

今年全球内存供应紧张，DRAM和NAND价格暴涨，惠普、戴尔等企业都面临成本压力，杨元庆自己就说，联想之所以扛住这一轮短缺，一个重要原因就是规模够大、供应链够分散，内存来源覆盖中国、韩国和美国。

所以联想真正特殊的地方，不是“美国不想制裁它”，而是它早已经把自己做成了一家公司横跨多个国家的全球产业链节点。

它在中国研发、在美国运营，在全球180个市场做生意；美国北卡罗来纳州莫里斯维尔至今仍是联想的重要运营中心。

你真要把它一刀切掉，伤到的不一定只有中国。

背后的英特尔、AMD、英伟达、微软以及大量美国渠道商、企业客户，同样会受到影响。

而美国现在制裁中国科技公司的逻辑，也并不是简单的“你研发能力强，我就制裁你”。

美国商务部实体清单针对的是其认定涉及美国国家安全、外交政策风险，或者存在军用、先进计算、半导体等敏感技术风险的企业和机构。

这也是华为、中芯国际以及大量中国科研机构与联想处境不同的关键。

联想最核心的商业模式长期属于全球消费电子、企业计算设备和IT基础设施，而且深度嵌入西方供应链体系。

美国当然不是完全没有盯过它。

从2005年收购IBM PC业务开始，联想就经历过美国外国投资委员会的审查，此后又长期接受相关合规监督。联想2024年回应美国安全质疑时称，公司已经连续18年接受CFIUS相关审查，并进入多个美国批准供应商名单。

所以联想真正走的是另一条路。

华为走的是通信设备、芯片、操作系统不断向核心技术深处扎；联想则是先把全球市场吃下来，再利用规模、供应链和客户资源往AI基础设施和研发上加码。

两条路线没有必要硬分高下。

但现在最值得观察的是，联想正在发生一个变化：以前别人说它“只有市场，没有核心技术”。

现在它手里已经握着全球第一PC份额、庞大的服务器业务、遍布全球的制造网络，又开始把越来越多的钱投向AI。

如果有一天，联想不只是全球最大的电脑厂商，还能够在AI服务器、边缘计算、液冷、高性能计算和个人AI设备上形成真正难以替代的技术壁垒，那么它面对的国际环境，可能也会随之变化。

因为国际科技竞争有一个很现实的规律：当你只是一个大客户的时候，别人喜欢跟你做生意。当你开始变成一个强大的竞争对手时，别人看你的眼神，往往就不一样了。