在华日企投资逻辑正在发生结构性转变：工厂数量可能减少，但投资规模并未收缩，甚至仍在增加。钱没有撤出，而是流向了不同环节。

过去，日资大量集中在末端组装与加工环节——缝纫机、玩具组装、电视机整机生产。现在这一部分正在收缩，原因很直接：中国本土企业在终端组装领域已非常强势。

取而代之的是向产业链中上游迁移：上游材料、关键零部件、中游配套。以京东方液晶面板为例，其上游诸多材料供应商正是日资企业。

如今这些厂商将材料产线直接落地中国，就近配套。高铁、汽车领域同样如此，前端核心部件的投资正在加码。

有实力的日资企业态度明确。日产、松下等均将中国市场和中国制造视为未来的增长点。低端组装可能转往越南或东南亚，但核心环节仍要留在中国——这取决于中国的需求规模，也取决于配套能力已经成型。

这类高端企业的存在，对中国同样有价值：引进、吸收、同台竞争，产业水平就在这个过程中抬升。汽车产业走过的路径提供了参照——先为别人配套，再消化吸收、逆向研发，最终走出自己的路线。