测试电源（7）：致茂7月收入再超预期-0811

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致茂26年7月收入11.4亿元人民币，yoy+175%，qoq+32%；同环比均有明显高增。

26年1-7月收入64.7亿元人民币，yoy+102%，已达25年总收入的1.1倍。

致茂收入不断超预期，反映测试电源高景气度。此前wind一致预期26年收入近90亿，从前7月趋势看，全年收入有望超120亿。

其中测试电源26H1收入24亿人民币，收入占比60%，贡献主要收入来源，全年有望55亿，结合非AI测试电源收入15亿左右，AI测试电源预计在40亿左右，之前预期在25-30亿。

❗️A股的投资机会：

测试电源一是受益于升级链（PSU大功率以及HVDC、SST测试需求高增），ASP通胀；二是行业大功率趋势加速，国产大功率占优，继续看好AI测试电源国产替代【科威尔】、【爱科赛博】。