❗【天风汽车】AI 重回训练，从谷歌讲起 - 0809———————————本周 AI 圈最大的新闻无疑是 Jeff 携一批元老从谷歌离职自己创业，目标也是 RSI。为什么离职？ 我们认为根源还是算力。目前各家前沿 AI Lab 都在探索 RSI，以实现 AI 模型的自动化迭代，对应消耗大量算力。但谷歌很明显将更多算力预算给到了 GCP，甚至将接下来 20% 的 TPU 出货卖给 A 社。直接结果就是 Gemini 掉队。但其他 AI Lab 在加速，O 社正在推进的新一轮大型预训练模型 Doug，参数规模再创新高；国内本周 DeepSeek 涨价，我们认为也是因为 V4 Flash 的爆火占用了太多算力。需要靠涨价压制推理需求，将更多算力给到训练端。按梁文锋说法，不考虑任何研究试错，训练激活参数 800B（总参数预计约 20T）的模型需要 5w 张 GB300。 考虑未来模型的参数膨胀，训练集群可能达到数十万张。如此规模的多卡互联，需要最优的硬件配置以保证训练效率。继续看好 AI 硬件升级链，特别是性能最强的 NV Rubin 链：✔PCB 升级：二代布、四代铜：国际复材 (301526)、铜冠铜箔 (301217)。铜粉、药水：江南新材 (603124)、天承科技 (688603)。✔电源大陆企业大幅提升，麦格米特 (002851)。✔电容用量 & ASP 持续通胀：电容‑三环集团 (300408)、江海股份 (002484)、顺络电子 (002138)，BBU 蔚蓝锂芯 (002245)。 本周重点在 0‑1 变化的江南新材 + 滞涨的电源及周边板块。———————————欢迎交流：孙潇雅 / 董振