下半年巨头扎堆IPO！A股两极分化明显，市场急需休养生息翻看下半年IPO排期，心里多了几分感慨。7月长鑫科技、8月宇树科技、9月超聚变、10月荣耀、11月长江存储、12月蓝箭航天一众优质科技企业陆续排队登陆A股，上市节奏密集且紧凑。放在以往，每当市场走弱、亏钱效应扩散，IPO节奏都会适当放缓，给二级市场留出修复、喘息的时间，让市场能够慢慢休养生息。但今年盘面很不一样。指数虽然维持在4000点附近，看似整体平稳，可绝大多数普通个股，早已回到3000点下方的运行状态。这段时间市场持续承压，持续的巨量融资不断分流场内资金，多数散户的账户收益迟迟没有改善。很多低位个股长期没有增量资金进场，缺乏承接、持续弱势，日复一日缓慢阴跌，走势磨人且低迷。也正因持续的资金分流，当下A股走出了很明显的两极分化格局：新股、次新股人气充足、交易活跃，资金参与度很高，盘面热度十足；而多数低位老股、中小市值标的无人问津，成交持续低迷，长期处于弱势整理状态。背后的底层逻辑很现实：股权融资是企业成本最低的融资方式，无需承担利息压力，分红也具备弹性，资本市场持续为实体、为科技产业输血，助力国产科技产业突围崛起。常态化的融资节奏，也潜移默化引导了市场资金“弃旧炒新”的偏好，多数资金偏向新股短期博弈，捞一把就走，愿意长线沉淀在老股的资金越来越少，市场短期投机氛围偏重。客观来讲，支持优质科技企业上市融资，是资本市场服务实体经济的核心功能，长期具备正向价值。但资本市场的健康发展，从来不是单向的融资扩容。市场在持续巨量融资、助力产业发展的同时，也需要兼顾千万普通散户的投资体验与投资回报。广大散户是市场最核心的参与主体，长期真金白银坚守市场、支撑整个资本市场的流动性与融资功能。如果长期只有持续抽血扩容，没有合理的赚钱效应与投资回报，散户信心会持续消磨，市场生态也会持续走弱。一级市场需要融资发展、助力科技突破，二级市场也需要休养生息、回馈投资者。当IPO抽血速度，持续超过场外增量资金入场速度，存量博弈之下，场内老股很难走出持续性行情，最终只会加剧市场分化、低迷反复。融资与回报、扩容与休养生息，本应该相辅相成、双向平衡。如何兼顾产业融资需求与散户投资回报，让市场走出良性、健康的慢牛行情，是当下最值得深思的问题。