【马上消费：百亿营收下的“假象”与真相｜正见TrueView】

时隔五年，赵国庆重新接掌马上消费法定代表人，技术派蒋宁接棒总经理。表面是创始人回归+科技升级，底层却是IPO撤回后的一场危机收束。

先看下2025年成绩单：- 营收155.34亿（+2.54%），净利润19.24亿（-15.65%）- 总资产581亿（-11.38%），放贷余额458.66亿（-14.53%）- 不良率爬到2.53%，逾期贷款一年涨七成

2021年为冲「消费金融第一股」，赵国庆让郭剑霓挂名法人，自己退后半步。但通过中关村科金（二股东）、重庆百货（一股东兼其副董事长）等交叉任职，控制权从未离开。独董长期不满1/3，上市辅导撤了21期，2026年3月主动撤回。

这是一个闭环的生意：- 资金端：给股东重庆百货存款息差明显高于发债成本- 放贷端：安逸花下沉高息覆盖高风险- 贷后端：催收外包给信盟科技（中关村科金全资子，赵国庆系内企业）- 2020-2024年代理催收费合计106.93亿，2024单年31.28亿；信盟曾涉暴力催收、数十人获刑，2025仍列合作名单

十周年喊出3200人研发、投入40亿、天镜3.0覆盖2亿用户；四个月后传技术岗从3000+砍到约200。真落地的智能贷后，拆开就是外呼机器人+催收系统，再通过中关村科金卖向全行业消金公司。

所以有自媒体调侃说，赵国庆的生意经是左手放贷，右手催收。马上消费金融