垄断的生意究竟有多好做？看看携程就知道了！2025年携程全年净营收624亿元，账面净利润高达333亿元。哪怕刨除199亿的投资收益，主业利润依然惊人。它的毛利率长期维持在80%左右，无限逼近茅台的91%。而腾讯、阿里、拼多多、网易的毛利率全在40%—60%区间。根本不在一个梯队，携程是独一档的存在。更夸张的是，2025年前三季度，A股整个旅游产业链（酒店、景区、旅行社）所有上市公司加在一起，净利润总共才190亿。携程一家，就超过了全行业的总和。国内四大酒店集团（锦江、华住、首旅、亚朵），全年利润加一起，还比不上携程一个季度赚的钱。为啥？酒店要承担房租、装修、人工、客房运维的大量成本，利润被层层压缩。携程呢？不建一间房，不买一架飞机，几乎没有重资产，只做线上流量撮合，就能拿走行业绝大部分的收益，这无疑是最肥的中间商。所以，这次监管开出的51.79亿元巨额罚单，听起来很多，算下来也就相当于它三个月利润，不会伤筋动骨，只不过以后要注意吃相！