1930年，张辉瓒被俘虏。蒋介石提出想用20万大洋、一个旅的装备来换。结果张辉瓒就被群众当场处决、斩首了。

这笔交易谈得颇为周密，国民党代表王信一在上海秘密联系中共中央方面，开出的条件除20万现洋外，还有20担苏区极为紧缺的西药、十八师五十四旅四千余人的全部枪械弹药，以及南昌监狱里关押的一百多名共产党员的释放。

这个价码对物资极度匮乏的中央苏区来说诱惑力很大，中共中央很快回电，要求江西前线妥善看管张辉瓒，作为谈判的筹码。

战场上的形势却不等谈判走完程序。1930年12月30日，红一方面军在龙冈对张辉瓒率领的国民党第十八师发起总攻，仅一天时间便将其全部歼灭，张辉瓒本人在深山草丛中被红军战士活捉。

毛泽东随后写下《渔家傲·反第一次大"围剿"》，词中"雾满龙冈千嶂暗，齐声唤，前头捉了张辉瓒"一句，记录的正是这场战斗的结果，这首词后来收入《毛泽东诗词》，广为流传，龙冈战斗和张辉瓒被俘的时间也由此在党史军史中留下清晰坐标。

龙冈之战并非孤立事件，而是蒋介石调集约十万兵力发动的第一次"围剿"中的关键一役。红一方面军当时兵力仅约四万人，毛泽东、朱德据此制定"诱敌深入"方针，把国民党军引入根据地腹地山区再集中兵力各个击破。

张辉瓒所部因执行"长驱直入"战术孤军冒进，成为红军重点打击的目标。从这年12月下旬到次年1月上旬，红军又在东韶等地连续歼敌，累计歼灭和俘虏国民党军约一万五千人，缴获大量枪械弹药，第一次反"围剿"以红军的胜利告终。 张辉瓒被俘之前，早已在江西恶名远扬。

1929年，张辉瓒担任南昌卫戍司令期间，大肆抓捕共产党人和进步群众，动辄施以酷刑，甚至把活人装入麻袋沉入赣江，南昌百姓私下称其为"张屠夫"。

1930年底率部进驻东固苏区时，张辉瓒放出狂言，声称"石头要过刀，板凳要火烧"，纵兵烧毁民房、学校、医院，抢掠粮食耕牛，东固百姓因此家破人亡，血债累累。 正因如此，尽管秘密赎人的谈判已经达成，电报也已从上海发出，消息传到前线的速度终究没能追上局势的发展。

1931年1月28日，东固召开万人公审大会，台下是刚遭受过张辉瓒部队屠戮的一万多百姓，不少人失去了亲人，房屋也被烧毁。

张辉瓒被押上台后，群情激愤，警卫连未能拦住冲上台的人群，混乱中张辉瓒当场被处决，头颅随后被斩下，装入竹笼固定在木板上，顺赣江漂流而下，最终在吉安被国民党士兵打捞起来。那份写着20万大洋和一个旅装备的电报，终究晚了一步。