我们先复盘两轮下跌导火索：
1️⃣第一轮来自Meta算力出租动作。
7月1日Meta开放闲置AI算力对外租赁，自身股价走高，半导体产业链却集体杀跌。此前存储板块走牛，依托着AI算力、HBM存储持续紧缺的底层预期，市场担忧企业闲置算力外流，意味着AI算力扩建速度超出真实商用需求，下游资本开支会放缓，存储增量需求随之承压，恐慌情绪率先在海外存储标的发酵。
2️⃣后续接棒的是三星超预期财报落地
行情再度走弱，本质是利好提前被市场定价。三星年内股价涨幅接近158%，机构早早预判利润爆发，亮眼业绩早已反映在前期涨幅中，利好落地即成利空。叠加企业计提高额奖金、人事变动放大悲观情绪，资金也开启赛道切换，不再扎堆存储芯片厂商，转而布局扩产受益的上游半导体设备环节。
但是其实不用过度悲观，本轮下跌属于估值、情绪层面的阶段性回调，行业供需基本面没有发生反转。AI服务器依旧是HBM、DRAM存储最强的需求来源，市场持续上调三季度存储芯片涨价预期；全球晶圆新增产能缺口，起码要等到2030年才能逐步缓和。
行业只是进入结构性分化阶段，高景气周期尚未真正见顶，长期来看现在依旧是处于存储周期内。
注意：本篇笔记仅为个人的日常记录与分享，投资有风险，理财需谨慎。笔记内容不构成任何理财建议。
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