7月3日，TCL中环(002129)接连发布多份公告，披露两大战略举措正同时落地：其一，完成对一道新能源科技股份有限公司的股权交割;其二，启动26亿元BC电池及组件产能升级改造项目。

7月2日，一道新能源交割仪式在浙江衢州举行，象征着TCL中环对这家N型高效光伏电池领先企业的战略并购正式完成；交割后，公司迅速整合一道新能源现有产能，形成20GW电池产能和50GW组件产能的规模基础，而与之同时启动的技改项目，就是把这一产能基础直接向高效BC技术路线升级，20GW高效晶硅电池技改项目总投资14亿元，25GW高效晶硅组件技改项目总投资12亿元，合计26亿元。

从硅片霸主到一体化棋手

TCL中环的历史可追溯至1988年，2007年在深交所上市，长期以光伏硅片龙头的身份稳坐行业头把交椅。截至2025年上半年，公司硅片产能已达200GW，210系列产品外销市占率持续领先。2025年全年，光伏硅片销售量达133.5亿片，市占率保持行业第一。

但在电池组件环节，公司长期存在能力短板。截至2025年上半年末，组件产能仅为24GW。此次完成对一道新能源的并购，正是补齐这一短板的关键落子。一道新能源成立于2018年，专业从事N型高效光伏电池、组件及系统应用的研发制造，2025年底N型高效电池和组件产能均已提升至40GW；并购完成后，TCL中环“硅片—电池—组件”垂直一体化布局的最后一环正式合拢。

技改项目落地方案：电池方面，衢州基地6GWTOPCon产能改造为6GWBC产能，忻州基地14GWTOPCon产能改造升级，改造实施主体均为一道新能源及忻州子公司;组件方面，涵盖衢州3GW、宜兴4GW、天津9GW、京山8GW、漳州1GW五个基地，由一道新能源及环晟新能源旗下各地子公司分别实施，2026年7月开始动工，三季度末开始分批投产，预计2027年一季度末改造完毕;届时，公司电池产能全部升级为BC路线，组件产能约50%完成BC升级。

技术护城河及市场卡位

BC电池技术是下一代高效光伏电池的主流路线之一。TCL中环在BC电池领域有着深厚的技术积淀，控股子公司Maxeon拥有1600余项全链条BC原生专利，涵盖欧洲、美国、亚洲等主要市场。

今年2月，Maxeon与爱旭股份签署5年期BC专利许可合作，16.5亿元的专利授权金额创行业纪录，公司自研TBC电池效率已突破27%，温度系数低至-0.26%/℃，弱光响应性能系数超过95%，在去年上海SNEC展上发布的C3BC技术平台，功率突破710W，电池实验室效率达27.5%。

市场方面，BC产品溢价能力正在逐步兑现。今年3月，TCL中环成功入围中国电建2026年度光伏组件框架采购两大核心标段，整体招标规模高达31GW;4月又中标京能集团2026年度组件框架采购双标段,合计中标规模4GW。

在巨亏中保持战略定力

业绩表现方面，2025年，TCL中环实现营收290.50亿元，同比略增2.22%;归母净利润亏损92.64亿元,与2024年亏损98.18亿元相比减亏5.65%。

毛利率方面，报告期内，公司新能源光伏业务整体毛利率为-12.90%,其中光伏硅片毛利率-19.44%,光伏电池组件毛利率-6.22%。公司表示主要系光伏行业供需失衡、产品价格持续低于全成本所致。

2026年，公司一季度实现营业收入65.49亿元，同比增长7.34%;归母净利润-16.47亿元，同比减亏13.62%;期间费用率下降4.28个百分点，费用管控见成效;同时，公司一季度经营性净现金流为3.0亿元，现金流安全边际较高。

TCL中环选择此时完成对一道新能源的并购，并全面转向BC技术路线，既是技术升级的战略选择，也是在周期底部逆势布局的胆识之举。26亿元技改投资的背后，是这家硅片龙头向全产业链一体化高阶形态迈进的坚定步伐。