磷化铟（InP）全产业链A股上市公司（按环节划分，2026最新）

产业链结构：上游原料（高纯铟/磷/MO源）→磷化铟衬底（核心壁垒）→外延片→磷化铟光芯片→下游光模块/设备

一、上游：高纯铟、MO源、电子磷（基础原材料）

1. 高纯金属铟（制造InP单晶必备）

1. 锡业股份 000960
全球原生铟龙头，铟储量全球第一，量产7N高纯铟，国内绝大多数磷化铟衬底厂核心原料供应商。
2. 株冶集团 600961
国内第二大高纯铟产能，锌冶炼副产铟，成本优势强，稳定供货鑫耀、鼎泰芯源。
3. 有研新材 600206
自研7N超高纯铟，央企平台，同时向下做磷化铟衬底，原料+衬底一体化闭环。
4. 兴业银锡 000426
锡银矿山伴生大量铟，原生铟资源储备丰厚。
5. 豫光金铅 600531、欧莱新材 688530
小批量7N高纯铟，供给中小化合物半导体厂商。

2. MO源/电子特气（外延生长核心耗材）

1. 南大光电 688326
国内唯一量产三甲基铟（InP外延必需MO源）、高纯磷烷，磷化铟外延环节刚需材料龙头。
2. 兴发集团 600141
电子级红磷、磷化合成原料，布局磷化铟多晶前驱体材料。

二、核心中游1：磷化铟衬底（产业链卡脖子环节，价值最高）

1. 云南锗业 002428（绝对龙头）
控股鑫耀半导体（华为哈勃持股23.91%），A股唯一规模化量产6英寸半绝缘InP衬底；现有15万片/年，2027扩至45万片，国内市占超80%，供货华为、中际旭创、光迅科技。
2. 有研新材 600206
2-4英寸InP衬底稳定量产，6英寸完成送样验证；央企院所背景，军工+通信双线认证优势明显。
3. 博杰股份 002975
持股24.68%鼎泰芯源（自主InP衬底产线，目标年产能20万片）；同时生产磷化铟晶圆专用划片设备。
4. 三安光电 600703
自建内部6英寸InP衬底产线，自给自用，配套自身外延与光芯片产线，不对外大量外销衬底。
5. 海特高新 002023
参股威海华芯光电，布局磷化铟、砷化镓衬底与外延研发，以研发验证为主，产能偏小。

三、核心中游2：磷化铟外延片+光芯片IDM（AI高速光模块核心）

1. 三安光电 600703（全产业链IDM）
国内磷化铟一体化最强：6英寸InP衬底+外延+EML/DFB光芯片+封测全覆盖；月产5万片外延片，批量供货800G/1.6T光模块，绑定华为、中兴。
2. 源杰科技 688498（纯InP光芯片龙头）
磷化铟激光器IDM，50G DFB国内市占40%+，100G/200G EML领先，英伟达算力光模块核心国产芯片供应商，全部基于磷化铟外延片制造。
3. 光迅科技 002281
自研磷化铟外延与激光芯片，国内老牌光器件厂商，自研InP探测器、激光器，自研自用配套光模块。
4. 长光华芯 688048
子公司星沅光电布局磷化铟高速通信激光芯片，面向数据中心高速光模块。
5. 永鼎股份 600105
子公司光芯科技量产磷化铟DFB芯片，布局电信+数通市场。

四、下游：磷化铟芯片应用（光模块/算力硬件）

磷化铟芯片最终搭载于高速光模块，以下为核心受益上市公司：

1. 中际旭创 300308：全球800G/1.6T光模块龙头，大量采购国产磷化铟EML芯片
2. 新易盛 300502：海外算力客户核心光模块厂商，上游InP芯片需求持续放量
3. 华星光电/东山精密 002384：CPO+高速光模块布局，深度使用磷化铟光源芯片

核心梯队简记（业务纯度由高到低）

1. 衬底核心：云南锗业（002428）＞有研新材（600206）＞博杰股份（002975）
2. 外延+光芯片一体化：三安光电（600703）
3. 纯磷化铟光芯片：源杰科技（688498）、光迅科技（002281）
4. 上游铟原料：锡业股份（000960）
5. MO源耗材：南大光电（688326）

风险提示：以上仅为产业链业务梳理，不构成任何投资建议。