最近美国医药圈流传一句话——“中国正在吃掉我们的午餐”。
2018年，中国资本市场的一次关键政策调整，为整个创新药行业按下了加速键。
港交所的18A改革，以及科创板的第五套标准，共同为未盈利的生物科技公司打开了上市大门。这直接改变了行业的资本游戏规则。
过去，生物制药公司因为前期研发投入巨大、长期亏损，很难达到传统上市门槛；钱进不来，很多有潜力的项目可能就胎死腹中。
新规落地之后，行业发展局面彻底改变。
大量资本开始涌入这个赛道，一个完整的创新闭环迅速形成：海归科学家回国创业，风险投资（VC）跟进押注，公司快速发展到一定阶段后奔赴港股或科创板IPO，投资人成功退出并获得丰厚回报。
这种财富效应像磁石一样，吸引了更多资本和人才涌入，一个充满活力的中国创新药生态体系被快速“催熟”。
选自《中美药企暗战中：美国十年研发，为何被中国三年反超“替代”？》