A股重磅资金报告：节前金融股重挫元凶浮出水面！真相极为残酷！节前A股市场出现反弹遇阻走势。虽然大盘重心有所上移，但市场赚钱效应仍然较差。4个交易日中，只有周一是普涨格局，周三和周四都是典型的普跌走势。这种严重分化行情已经持续了很长时间，现在还有愈演愈烈之势！而在端午节小长假期间，国内外消息面上又发生了不少大事！国内方面，1、6月18日，金融监管总局发布《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》；2、广东省印发《广东省推进服务业扩能提质实施方案》，加快建设全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽；3、证监会严打蹭热点，电科数字两个月收罚单。国外方面，1、美联储主席凯文·沃什周三就通胀问题发表的鹰派言论在金融市场上引起了强烈反响，交易员们纷纷预计美联储可能最早在下月就开始启动加息；2、由于以色列持续对黎巴嫩南部发动袭击，伊朗代表团已暂停前往瑞士与美国谈判的行程；3、周四晚，美股三大指数集体大涨，纳指强势反扑，存储芯片巨头闪迪暴涨11%创出历史新高！那么这些消息是否会对节后A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对节前一周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘冲高遇阻，整个市场严重分化时，究竟扮演了怎样的角色？游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。1、本周游资大佬的整体交投状况：本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有6只，净卖出超过1000万的个股有7只；本周二，大幅买入6股，大幅卖出4股；本周三，大幅买入6股，大幅卖出5股；本周四，大幅买入5股，大幅卖出2股。从节前一周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘与卖盘都非常清淡。买盘方面，4个交易日中，没有一天净买入1000万以上的个股数量超过10只。这个买盘力度，和过去几周基本持平，是游资信心孱弱的具体表现。不过游资的卖盘同样很低，也和过去几周差不多。具体到每个交易日中，周一大盘中阳上行，沪深两市个股普涨，游资买盘却较上周五小幅下滑，卖盘中幅释放，从上周五中幅净流入转为微幅净流出。说明周一游资是在借反弹走势高抛。周二大盘因技术超买上攻乏力，收出阴十字星，游资买盘不变，卖盘萎缩，转为小幅净流入。说明游资也是高抛低吸策略，调整时选择加仓。周三大盘再次中阳线上涨，突破30日线关键压力位，游资买盘依旧不变，卖盘再次释放，从周二小幅净流入转为微幅净流入，追高做多意愿下降。周四大盘震荡下跌，游资买盘和卖盘同时萎缩，但卖盘萎缩更多，从周三微幅净流入转为小幅净流入。可以看出，节前4个交易日，大盘上涨，游资的做多意愿就会下降；但只要大盘下跌，游资还是会积极加仓。这是典型的高抛低吸策略，也是游资对市场信心不足，认为大盘会保持震荡格局的具体体现。2、本周游资大佬的板块性调仓动作：加仓方向：本周游资没有大幅买入的板块，仅中幅加仓了PCB和券商，是前面两个交易日券商股异动的主要推手，而PCB则是近期市场主线热点。在其他主线热点方面，游资还小幅加仓了CPO、先进封装、存储芯片和半导体设备。减仓方向：由于本周游资的买盘和卖盘都很弱，所以本周游资也没有大幅减仓的方向，仅中幅减仓了光纤光缆一个板块，是近期市场主线热点。除此之外，游资并未减仓其他主线热点。对比上周的交易数据来看，上周游资买入最多的是芯片概念和有色金属，本周都未被继续加仓。而上周中幅加仓的半导体材料，本周同样没有被继续买入。上周游资的卖盘同样很低，没有大幅和中幅减仓的板块，仅小幅减仓了光纤光缆和CPO，这两个都是AI算力主线光通信分支，本周光纤光缆仍被减仓，但CPO已经转为加仓。主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。1、本周主动基金的整体交投状况：本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有16只，净卖出超过1000万的个股有19只；本周二，大幅加仓21股，大幅减仓21股；本周三，大幅加仓37股，大幅减仓28股；本周四，大幅加仓17股，大幅减仓18股。从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘和卖盘都不弱。买盘方面，4个交易日中每天净买入1000万以上的个股数量都超过了10家，其中周三还超过30家，为年内第三高。主动基金的总体买盘与此前一周基本持平，但比5月底和6月初要高。卖盘的情况也差不多，与上周基本持平。具体到每个交易日中，周一大盘中阳上行时，主动基金和游资一样，都选择借反弹走势高抛。周二大盘上攻乏力收出阴十字星时，主动基金仍未加仓，流入流出持平。主要变量出现在本周三，大盘低开高走，借低开修复了5日线的超买缺口，此时主动基金买盘暴增，卖盘则中幅释放，从周二流入流出持平状态，转为大幅净流入，是6月以来的首次空翻多信号。本周四，A股大盘因美联储议息会议影响震荡下跌，主动基金买盘腰斩，卖盘也大幅萎缩，从大幅净流入转为微幅净流出，但净流出并不多。这说明，周四主动基金并未减仓，只是在静候市场风向明朗。结合上周的交易数据来看，在本周三之前，主动基金一直是震荡操作策略，即反复高抛低吸。但本周三暴力加仓是主动基金的翻多信号。由此可以推断，下周主动基金仍会以加仓为主！2、本周主动基金的板块性调仓动作：加仓方向：本周主动基金大幅买入了CPO、半导体设备、机器人和有色金属4个板块。其中，CPO、半导体设备和机器人是主线热点，有色金属被大幅买入主要是因为主动基金加仓了金属钨，而金属钨是AI金属。这就相当于本周主动基金大幅买入的板块中，除了AI算力就只有机器人。除此之外，本周主动基金还中幅加仓了PCB、光纤光缆、培育钻石和汽车零部件。这里面，PCB和光纤光缆是主线热点，培育钻石同样是半导体材料，而汽车零部件被中幅买入则是因为很多汽车零部件叠加了机器人概念。也就是说，本周主动基金只有两类买入目标，一是AI算力；二是机器人。减仓方向：本周主动基金大幅减仓了AI应用和油气开采，都不是市场主线热点。除此之外，还中幅减仓了先进封装、钢铁、玻纤、液冷和专用设备。中幅减仓的板块中，先进封装是主线，液冷沾边主线。表明主动基金是在AI算力内部调仓。其他主线热点中，还小幅减仓了被动元件，是近期涨幅最大的AI算力分支。对比上周的交易数据来看，上周主动基金暴力加仓了半导体材料一个板块，本周已经没有继续加仓了。而上周被大幅买入的AI应用，本周则转为大幅卖出。上周暴力减仓了被动元件，本周转为小幅卖出，没有继续减仓。正如上文所言，这几周主动基金就是在AI算力内部做高抛低吸，除了此前的CPO和存储芯片外，这段时间先后狙击了被动元件、半导体材料，现在轮到了半导体设备。除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。据旌扬观察统计，短暂加仓了一两周的被动基金，本周重新转为大幅减仓。根据最新数据，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出698.17亿元，宽基指数ETF净流出562亿元，行业主题ETF净流出119亿元，跨境ETF净流出81.92亿元。可以看出，宽基是本周的主要减仓方向，其中沪深300ETF本周净流出421亿居首，是周五金融股大跌的主要推手！至于沪深300ETF为什么会被大幅减仓？是谁在背后操盘？旌扬不说，大家心里也都清楚！行业ETF方面，本周只出现了一个变化，即此前几周一直出现净流出的半导体ETF，本周转为净流入，是本周被动基金加仓最多的方向。排在第二位的是有色金属，被动基金买入量差不多是半导体的四分之一。而被减仓最多是能源设备。最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：大盘方面，游资本周还是高抛低吸策略，且买盘和卖盘都很低，对大盘影响不大。主动基金和被动基金则出现了严重分歧，主动基金出现强烈做多信号，被动基金则全力压盘。鉴于此，旌扬认为，节后A股大盘仍难快速走强，多半还是会保持震荡结构或碎步上行走势，市场分化仍会极为严重。热点方面，本周三大路主力资金都在抱团AI算力，比此前抱团集中度还要更高。这样一来，下周AI算力的表现就仍然不会差。不过要注意的是，在AI算力内部，也会有强弱之分，半导体材料、元件和设备弹性会更大。而除了AI算力外，下周唯一值得期待的就是机器人，是本周主动基金唯二买入的板块。