刚刚看到刘纪鹏教授一语道破美股为什么能走十年长牛，一组对比看懂差距!

刘纪鹏直击核心：美股企业大额回购注销缩股本，A股不少企业只囤现金、股东高位套现。苹果近13年累计回购超8400亿美元，注销四成流通股，今年年内涨幅12.88%，多年累计涨幅超8倍，刚追加千亿回购计划持续回馈股东。

反观A股半导体，近两月多家龙头集中披露减持，仅5月底十家芯片企业拟套现上限达137亿，大基金、产业资本、高管同步离场。一边美国企业砸真金白银托举股价，一边产业资本逢高收割，缺乏稳定回报机制，自然难走出持续慢牛。

资本市场想要走长牛，回购注销、约束无序减持，缺一不可。