厄尔尼诺推升用电高峰！十大能源赛道核心龙头精简梳理

受厄尔尼诺气候影响，今夏全社会用电负荷大幅攀升，电力保供压力激增。电力全产业链供需格局收紧，传统能源托底保供，新能源、储能、特高压完善新型电力系统，叠加算力耗电带来的算电协同增量，十大赛道核心龙头全面迎来需求扩容机遇。

一、火电（高峰调峰核心）

1. 华电国际：火电装机规模领先，用电缺口扩大带动调峰需求，煤价稳控支撑盈利，发电量持续提升。

2. 大唐发电：全国布局火电资产，承接区域基础供电，夏季用电高位带动出力与营收增长。

3. 晋控电力：煤电一体化模式，自有煤矿锁定成本，有效对冲煤价波动，用电高峰产能充分释放。

二、水电（低成本清洁保供）

1. 长江电力：水电绝对龙头，坐拥优质长江水利枢纽，汛期发电稳定，低成本电力缓解供电压力。

2. 华能水电：西南核心水电资产充裕，汛期产能充足，有效抹平电网用电高峰缺口。

3. 国投电力：多流域水电同步运营，发电成本低廉，分流火电调峰压力。

三、风电（新能源增量主力）

1. 龙源电力：风电运营龙头，海陆风电场储备充足，新型电力系统提升消纳能力，夏季出力增量明显。

2. 三峡能源：海陆风电双线扩张，搭配储能提升消纳，风光基地落地带动发电量稳步增长。

3. 华电新能：风光一体化运营，新项目持续投产，契合新型电力系统建设趋势。

四、核电（全天候稳定基荷）

1. 中国核电：核电运营核心标的，机组全天候零碳稳定发电，填补夏季用电缺口。

2. 中国广核：沿海核电机组稳定运行，出力不受气候影响，筑牢电网基础供电底盘。

3. 中国核建：核电工程建设龙头，国内核电扩容提速，新增机组开工量持续走高。

五、光伏（季节性产能释放）

1. 欧晶科技：光伏耗材龙头，行业装机扩产潮，持续拉动配套耗材出货增长。

2. 晶科科技：海内外光伏电站布局完善，夏季光照充足，迎来产能释放旺季。

3. 协鑫集成：高效光伏组件量产龙头，适配分布式光伏建设，订单持续回暖。

六、储能（电网调峰刚需）

1. 南网储能：电网侧储能核心，夏季用电峰谷差拉大，调峰、调频、备用需求大幅上涨。

2. 阳光电源：储能变流器龙头，风光储能配套装机放量，海内外订单稳步落地。

3. 宁德时代：储能电池龙头，大储、户储双线发力，充分受益电力调峰套利与新能源配套需求。

七、特高压（跨区输电核心）

1. 特变电工：特高压变压器核心供应商，跨区输电工程落地，解决电力供需错配，订单充足。

2. 许继电气：特高压换流阀配套龙头，电网骨干网架升级，带动设备采购增量。

3. 国电南瑞：特高压控制系统龙头，电力基建铺开，智能控制设备需求持续上行。

八、电力线缆（基建配套受益）

1. 汉缆股份：高压线缆核心企业，特高压工程、电网改造双驱动，新增订单充沛。

2. 通达股份：线缆品类齐全，风光基地输电线路开工，支撑业绩稳步增长。

3. 亨通光电：海缆、陆缆双线受益，海上风电+电网升级双重红利加持。

九、电网设备（电网升级刚需）

1. 国电南瑞：全品类电网设备龙头，高温高负荷倒逼智能电网改造升级，需求持续扩容。

2. 正泰电器：低压配电龙头，居民、工商业及分布式光伏配套设备增量显著。

3. 四方股份：电网保护自动化龙头，夏季高负荷运行推动电网安全设备迭代更新。

十、算电协同（电力新增增量）

1. 协鑫能科：算力综合能源服务商，布局算电一体化，匹配数据中心高耗电需求。

2. 豫能控股：依托自有火电资产，配套本地算力园区，保障算力基地稳定供电。

3. 粤电力A：深耕算力产业园供电，配套储能+火电，适配数字产业全天候用电需求。

总结

本次用电高峰带动电力全链景气上行，火电承担短期保供重任，风光核提供长期清洁电力增量，储能、特高压、电网设备完善输电消纳体系，算电协同打开行业新增成长空间，各细分赛道龙头全面受益于电力供需收紧格局。

温馨提示：内容仅为行业客观梳理，不构成任何投资建议。