刚刚看到任泽平对此轮科技股抱团行情的解读，讲明白了AI抱团已经走到哪以及未来何去何从?

任泽平认为，本轮科技抱团自25年初启动，拥挤度升至45%-50%区间，但未到历史70%极值，杠杆远低于15年。

从资金面来看，外资公募长线主导，并非像2015年的场外杠杆资金主导，筹码结构更健康。

和以往周期、消费抱团不同，AI是跨全球的康波级科技浪潮，政策持续扶持硬科技，产业业绩持续兑现消化估值。短期虽波动加剧，但未见三大见顶信号：无通胀收紧、业绩未脱节、无重大黑天鹅。

任泽平还是继续坚持“站在光里，记在芯里”，他相信行情分化难改科技长牛。马光远则在一个月前就提示科技股泡沫，认为“世界上没有不破的泡沫”，只是当前风险在加速累积中，还没最后破裂。

事实上，当前A股科技股已经跟日韩，美股产生联动，现在外部最大的担忧就是美联储加息这个消息，如果短期内没有国际市场的政策面利空，“去伪存真”的硬核科技股又有订单和业绩的支撑，任泽平所说的三大见顶信号就暂时还不会出现。