必胜客卖身，但中国市场反而成了它最值钱的故事

6月16日，百胜餐饮集团宣布以总计27亿美元的价格，分两笔交易出售必胜客业务。

其中除中国大陆外的全球业务卖给私募机构LongRange Capital，作价约15亿美元；中国大陆必胜客则由百胜中国以12亿美元买断。

必胜客这个曾经代表美式消费文化的披萨巨头，如今在美国被“清仓”，在中国却被“加仓”。问题不是披萨不好吃了，而是必胜客在美国“老了”。

过去几年，美国披萨市场变天，达美乐靠外卖效率和数字化系统抢走用户，第三方配送平台的出现也改变了用户习惯，必胜客曾引以为傲的堂食、聚会等模式反而成为包袱。近十年，必胜客全球对百胜餐饮集团的营收贡献占比从2019年的18%以上，一路萎缩至目前的12%左右。

但必胜客在中国市场的表现却恰恰相反，它抓住了中国市场的商业逻辑，打价格战的同时保留高端属性，并且持续扩张规模——截至2025年底，百胜中国总门店数突破18101家，覆盖超过2500个城镇。

在国内，必胜客更像是一个西式休闲餐饮品牌，它的经营范围也不止披萨。以12亿美元买断中国大陆必胜客，表面上是一次资产交易，实际上是一次经营权解绑。在过去，百胜中国要向百胜集团支付授权费用，买断之后，相当于把长期“租来的品牌”变成自己的资产。

省下的特许经营费用、释放出来的定价空间，很可能会继续投入到门店扩张、产品本土化和价格下沉里。

卖掉老故事，迎接新变量，晨昏对比是这件事最有趣的地方——洋快餐在美国市场身处黄昏，却在中国市场找到了第二增长曲线。