算力产业链全环节龙头企业（上游芯片→中游硬件→下游算力运营，分国内外）一、上游：算力芯片（算力核心，产业链源头）海外龙头- GPU：英伟达（NVIDIA，全球AI算力芯片龙头H100/B200）、AMD（MI系列AI加速卡）- CPU：英特尔、AMD国内龙头1. 海光信息(688041)：国产x86 CPU+DCU通用GPU龙头，深算系列对标A100，国内服务器标配芯片 2. 寒武纪(688256)：云端AI训练芯片，思元系列，适配大模型训练推理3. 龙芯中科(688047)：自主架构国产CPU，信创国产化算力底座4. 景嘉微(300474)：国产GPU，JM9系列，军工+边缘推理算力 5. 澜起科技(688008)：内存接口芯片、CXL内存扩展，AI服务器存储刚需芯片二、中游：硬件制造（服务器、光通信、PCB、温控、交换机，算力载体与传输）1.AI服务器整机/ODM代工（算力硬件本体）- 浪潮信息(000977)：国内AI服务器出货龙头，自研液冷整机- 工业富联(601138)：英伟达GB200/B100服务器全球核心代工厂 - 中科曙光(603019)：国产智算、超算整机+智算中心总包，浸没液冷技术领先- 紫光股份(000938)：新华三服务器+数据交换机一体化- 拓维信息(002261)：华为昇腾服务器核心生产厂商（国产昇腾算力） - 华勤技术(603296)：服务器ODM大厂2.光模块&光器件（服务器互联高速通道，算力“血管”）全球四巨头（A股）- 中际旭创(300308)：全球800G/1.6T光模块龙头，英伟达核心供应商- 新易盛(300502)：LPO技术路线，海外云厂商主力供货商- 天孚通信(300394)：CPO光电共封装龙头、光引擎供应商- 华工科技(000988)：国内光模块+光芯片一体化- 光芯片：源杰科技、光迅科技(002281)、仕佳光子（光模块核心元器件）3.高速PCB（服务器电路板）- 沪电股份(002463)、胜宏科技(300476)、鹏鼎控股(002938)：AI服务器高速板、高频PCB龙头4.液冷温控（AI机房散热刚需）- 英维克(002837)：冷板+浸没液冷龙头，智算中心标配- 申菱环境、高澜股份：数据中心液冷配套5.数据交换机- 紫光股份、锐捷网络(301165)、中兴通讯(000063)：800G/1.6T高速交换机三、下游：IDC机房+算力租赁（算力落地运营）1.IDC数据中心（算力机柜基建）- 宝信软件、润泽科技(300442)、光环新网、数据港：自建大型智算/超算机房- 中国移动、中国电信、中国联通：运营商系算力基建（东数西算主力）2.云计算&算力租赁（算力出租、云服务）- 阿里云（阿里）、腾讯云（腾讯）、华为云、百度智能云：国内头部公有云，对外出租GPU算力- 中科曙光、浪潮信息：自有机房对外算力租赁业务四、国产两大算力生态补充1. 英伟达生态链：工业富联、中际旭创、新易盛（全球主流商用算力）2. 华为昇腾生态：拓维信息、神州数码、同方股份（国产自主算力集群）风险提示：以上仅行业公司梳理，不构成投资建议。