高盛判断MLCC是AI基建下一核心瓶颈，此前大摩拆解AI机架显示，单机柜MLCC用量近60万颗，单机价值从1500美元大涨至4300美元以上，行业步入量价齐升初期。

AI服务器中MLCC负责GPU瞬时稳压，AI算力扩张带动需求指数级增长，但行业产能年增仅10%左右；低端产线转产高端高容MLCC调试周期长、效率与良率大幅下滑，扩产难度大。叠加电动车高压MLCC需求，供需缺口持续拉大。测算显示产品均价每涨5%，村田、太阳诱电利润将显著提升；当前行业订单出货比1.2，高容产品交期超20周，涨价周期刚启动，景气周期确定性强。

现阶段高容MLCC结构性紧缺，价格年初至今涨近30%，头部海外大厂优先保高容订单，常规物料供给收紧被动小幅涨价。国内风华高科、三环等企业暂难进入英伟达核心链，但可承接海外溢出的通用订单；国内10V以下高容产品成熟，能供应本土服务器配套模块。和HBM存储逻辑相似，国内掌握高频堆叠、攻坚高容规格的厂商，将借本轮缺货实现业绩兑现。