No.275 股神巴菲特谈“不可复制的业绩”

巴菲特曰：“第一个十年的业绩，在下一个十年里，我们绝对没任何机会复制甚至接近。”

第一个十年，巴菲特合伙基金起步资金是10.51万美元，滚雪球到5406.5万美元。其中，既有业绩带来的资金增长，也有新的投资资金进入。

这十年，巴菲特合伙基金的年化复合收益率达到了28.8%。而同期道指的收益率是8.3%，远远超过巴菲特“平均每年领先道指10个百分点”的投资目标。

然而，巴菲特认为，该业绩不可复制，甚至也不可接近。因为他觉得下个十年的商业和市场环境变了，能找到的好机会只有以前的10%到20%。

下个十年与之前十年当然不一样。但历史虽不会简单重复，可总会惊人的相似。投资环境不一样，但那些经久流传的投资规律和基本常识依然会闪耀。

比如价值投资的十六字精髓：“优质公司，低估买入，耐心持有，高估卖出”，这些投资准则依然能为投资者创造丰厚利润。