SemiAnalysis最新报告，Anthropic截至2026年5月ARR突破440亿美元。

2025年底这个数字还在90亿左右，五个月涨了350亿，日均新增ARR约9,600万美元。做个对比，AWS花了13年才到350亿年收入，Salesforce从创立到200亿营收用了22年。

增长的核心驱动力来自两端。企业侧，Fortune 10里已有8家是Claude客户，年消费超百万美元的企业客户从两年前的十几家扩张到逾千家。产品侧，Claude Code上线不到一年ARR就到了25亿美元，目前GitHub上4%的公开代码提交由它完成。

更值得关注的是利润结构的变化。Anthropic推理基础设施毛利率从一年前的38%升至70%以上，这意味着收入扩张和单位经济模型在同步改善，而非单纯烧钱换增长。公司预计2028年盈利，比OpenAI的2030年目标早了两年。

Meritech的Alex Clayton说他研究过200多家上市软件公司的IPO轨迹，从未见过这种增速。市场传闻Anthropic正在推进500亿美元新一轮融资，估值指向万亿美元级别。